Titres techno: cinq éléments de risque à considérer
Nous vivons dans un monde en constante évolution où la survie d’une
compagnie dépend souvent de sa rapidité d’exécution et d’adaptation.
Les défis sont encore plus grands pour les dirigeants des compagnies
technologiques, car la progression de cette industrie est
exponentielle. L’innovation et la création de valeur deviennent
essentielles pour leur survie à long terme.
Les investisseurs désirant participer à la croissance de ce secteur et
investir dans de bonnes compagnies devraient considérer plusieurs
éléments de risque. Voici quelques facteurs à considérer avant
d’investir dans une compagnie technologique.
1- Négliger l’innovation au profit de la rentabilité
Les investisseurs aiment parler de la rentabilité d’une compagnie et
ils ont raison de le faire, habituellement. Malheureusement, les
profits à long terme trouvent leurs origines dans la création de
valeur. Et sans innovation et création de valeur, on ne peut avoir de
profit ni de compagnie. La principale vulnérabilité d’une entreprise
technologique est de voir émerger une nouvelle technologie qui vient
bouleverser son plan d’affaires et sa capacité à faire des profits.
La technologie change tellement rapidement et la compétition provient
de l’ensemble du globe. Il est maintenant courant de voir une nouvelle
entreprise technologique émergeant d’un garage qui vient modifier des
modèles d’affaire existants. Des exemples comme Google, Craig’s List,
HP, Microsoft, Facebook, Twitter et des dizaines d’autres sont monnaie
courante. Et ce, contrairement aux industries plus traditionnelles. Il
est peu probable de voir la prochaine voiture être créée dans un garage
par un jeune de 16 ans qui changera les modèles d’affaires existants.
2 – Expansion trop rapide
Le potentiel d’économie d’échelle a souvent été la source de motivation
pour les compagnies plus traditionnelles. Les leaders des industries
manufacturières ont traditionnellement fait l’acquisition de
compétiteurs et de nouvelles usines pour effectuer des économies
importantes. Dans le secteur technologique, une expansion trop rapide
peut comporter des risques plus importants.
Même si l’expansion se fait normalement par l’acquisition de propriétés
intellectuelles et de liste de clients, il arrive parfois que certaines
compagnies se fassent prendre avec un surplus d’inventaire qui peut
devenir désuet très rapidement. En utilisant leurs liquidités pour
faire des acquisitions plutôt que d’investir dans l’innovation ou
couvrir leurs opérations courantes, une compagnie peut se placer en
position vulnérable quand les marchés deviennent moins favorables.
3 – Capacité d’exécution
La meilleure idée ou la meilleure technologie n’est d’aucune utilité si
l’entreprise ne dispose pas de gestionnaires capables d’exécuter le
plan d’affaires et d’effectuer la commercialisation des produits ou
services.
4 – Faire face au changement
L’exécution va de pair avec le changement. Une entreprise technologique
incapable de changer rapidement face à l’arrivée d’un nouveau joueur ou
d’une nouvelle technologie s’expose à voir ses parts de marchés
diminuer très rapidement. Traditionnellement, un plan d’affaires sur
cinq ans pour une entreprise industrielle pouvait suffire. En
technologie, avoir un plan de contingence à son plan d’affaire à tous
les six mois est une nécessité. Google n’aura pris que dix ans pour
atteindre une capitalisation boursière de 130 milliards de dollars US.
Il y a quelques années seulement, Facebook, le iPhone, YouTube et
combien d’autres exemples n’existaient pas…
5 – Dépendance à la technologie
La meilleure défense d’une entreprise technologique face à la
compétition est la dépendance de sa technologie par ses clients ou
usagers. Que la technologie soit ouverte ou fermée, qu’elle s’appelle
iPhone ou qu’elle soit un logiciel améliorant l’efficacité d’une chaîne
de montage, si l’impact de la renonciation ou du changement est trop
grand pour l’utilisateur, la compagnie technologique dispose d’un
avantage concurrentiel très important.
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